从2016万达年报看“万达速度”

从2016万达年报看“万达速度”

文／宗淼

1月14、15日，万达集团年会召开，迅速成为传播热点。吃瓜群众都在津津乐道万达董事长王健林唱黄梅戏的视频，有识之士则更关注万达集团公布的2016年报。毕竟，这是一家正处于转型升级关口的多元化龙头企业集团。

万达集团交出的2016年报可谓成绩斐然：一年两座万达城，50个万达广场，18家高端酒店；“轻资产转型”三年卓见成效，昔日房地产巨头如今已经不再是房地产企业；一年并购十几家海内外企业，海外员工达4.6万余人······如此亮丽的年报，不禁让人惊叹：这就是“万达速度”！

30多年前，三天一层楼的“深圳速度”举世瞩目，为当时处于起步阶段的中国经济发展树立了一个标杆；30多年后，一边跨界转型一边保持高速增长，既要国际化又要打造民族企业品牌，似乎不可能同时完成的任务，却被一家多元化企业集团做到了。“万达速度”，为进入新常态的中国经济转型升级树立了又一个标杆。

什么是万达的“规模速度”

在资产总量达到千亿规模之后，企业的增长速度势必会逐步趋缓，这似乎是许多经济学家认定的规律。而万达集团用事实改变了这一“定式”。

2016年，万达集团的总资产达到7961亿元，同比增长21.4％。想知道数字的意义，可以向后看近三年：万达集团2014年总资产达到5341亿元，同比增长34.5％；2015年达到6340亿元，同比增长20.9％。

从2016万达年报看“万达速度”

文／宗淼

1月14、15日，万达集团年会召开，迅速成为传播热点。吃瓜群众都在津津乐道万达董事长王健林唱黄梅戏的视频，有识之士则更关注万达集团公布的2016年报。毕竟，这是一家正处于转型升级关口的多元化龙头企业集团。

万达集团交出的2016年报可谓成绩斐然：一年两座万达城，50个万达广场，18家高端酒店；“轻资产转型”三年卓见成效，昔日房地产巨头如今已经不再是房地产企业；一年并购十几家海内外企业，海外员工达4.6万余人······如此亮丽的年报，不禁让人惊叹：这就是“万达速度”！

30多年前，三天一层楼的“深圳速度”举世瞩目，为当时处于起步阶段的中国经济发展树立了一个标杆；30多年后，一边跨界转型一边保持高速增长，既要国际化又要打造民族企业品牌，似乎不可能同时完成的任务，却被一家多元化企业集团做到了。“万达速度”，为进入新常态的中国经济转型升级树立了又一个标杆。

什么是万达的“规模速度”

在资产总量达到千亿规模之后，企业的增长速度势必会逐步趋缓，这似乎是许多经济学家认定的规律。而万达集团用事实改变了这一“定式”。

2016年，万达集团的总资产达到7961亿元，同比增长21.4％。想知道数字的意义，可以向后看近三年：万达集团2014年总资产达到5341亿元，同比增长34.5％；2015年达到6340亿元，同比增长20.9％。

万达集团在总资产突破5000亿元大关之后，连续三年保持了20％以上的增长速度。这不禁让人想起管理学上的经典之问：谁说大象不能起舞？

再来看一下万达集团2016年的增长动力。不看不知道，20％以上的增幅还是在万达集团主动调降600亿地产收入的情况下实现的。

2016年新开业50个万达广场，这是一个惊人的数量。万达集团董事长王健林去年在国外跟一个老外讲，万达一年要开业50个广场。老外很吃惊，问一个万达广场多大面积？王健林说十几万平米。老外说“喔，十几万尺”；王健林说不对，不是十几万尺，是十几万平米，老外当时就晕了。

万达集团在2016年还开业2个万达城，18个高端酒店，其中14家五星级酒店。全世界这个行业的人都不敢相信万达有这么快的速度。要知道万达城对标的迪士尼乐园，开业至今60余年，仅建成6家而已。照这个趋势下去，“群狼”将轻松碾压“老虎”。

从资产增值的角度来看，每个万达广场按15亿元估算，一年就是750亿资产；两个万达城，每个按三四百亿估算，就有700亿元资产；再加上一年18家高端酒店，每个酒店按5亿元估算，将近100亿资产。仅商业不动产方面，一年1500多亿资产增量，阐释了规模扩张上的“万达速度”。

王健林还在年会上给万达提出了2017年的资产规模目标：资产9000亿元，营业收入2658亿元；新开业50个万达广场、2个万达茂、4个酒店。按照万达集团“使命必达”的作风，接下来万达将每年保持千亿以上的资产增幅，继续谱写“万达速度”的新篇章。

什么是万达的“转型速度”

比规模扩张更重要的，是资产内在质量和经营效益的提升。万达集团的资产增值，不是在重复旧有模式的基础上实现的。

2016年，万达集团服务业收入占比55％，历史上首次超过地产；服务业净利润占比超过60％，也大于地产开发利润。即令是万达商业，其租赁业务净利润占比约55％，以租金等为主的非地产净利润超过了地产开发净利润。

这意味着，在万达集团中地产色彩最浓的万达商业，也不再是地产企业，万达集团可以摘掉“地产商”的标签了。

转型进程也快于万达集团自身的预期。2014年王健林提出，开始万达集团的第四次转型。当时预期，2017年集团的非地产收入超过地产收入，如今提前一年实现了转型阶段目标。

两年多来的转型中，轻资产战略卓有成效，地产收入与服务业收入此消彼长，万达集团的营业收入和利润结构，都大大优化。

地产板块方面，万达的轻资产战略出现创新性成果。2016年开业的50个万达广场，已有21个属于轻资产。其轻资产模式一为投资类万达广场，就是别人拿钱下订单，万达负责找地、建设、招商和运营；二为合作类万达广场，就是对方出地又出钱，万达负责设计、建设指导、招商运营，净租金双方分成。

轻资产模式之下，万达集团的资产负债表焕然一新，净利润结构得到明显改善，租金在净利润中的占比提高，将有效克服房地产行业的强周期性特点，降低整体运营风险。

轻资产转型的另一个好处来自资本市场。在估值上，地产公司的PE也就10倍左右，但商业租金的PE是30倍甚至40倍。万达集团的轻资产模式，将更契合资本市场的估值逻辑。

王健林还明确提出，2020年以后原则上不再搞重资产，全部为轻资产。除了万达城配套的住宅外，万达原则上也不再新增住宅开发。等万达城全部开发完以后，万达商业就逐渐从地产开发这个目前最赚钱的行业退出。其转型决心可见一斑。

“去地产化”的另一面，是万达集团旗下新兴产业板块的高速增长。去年地产收入下降25％，但是万达集团总的收入还实现增长，就是因为文化、网络这些新兴产业增速大大高于地产。文化产业2016年收入占万达集团整体收入比重超过四分之一，已经真正成为万达的支柱产业。

万达新兴产业增长快、前景好，相当一部分产业在国内还具有唯一性。比如万达网络科技，就是中国唯一的实体商业＋互联网模式企业。万达体育已打造好几个自有IP赛事，这些赛事在国内没有竞争对手。乐观估计，2018年文化集团就会成为万达又一个千亿级企业。

一个世纪来，全球大型房地产企业没有一家转型成功。万达不但矢志成为成为世界首家大型房地产企业成功转型为服务业企业的样板，而且只用了短短三年就提前达到阶段性目标，这样的“转型速度”，不得不服。

什么是万达的“国际化速度”

2016年是万达海外并购最多的年份，万达集团一共并购了十几家海内海外企业，“国际万达”实至名归。

有人说万达的国际化就是“买买买”，王健林回应说，其实买买买也不简单，“有人只买贵的，不买对的。我们不但买得对，还管得好，不但盈利，而且业绩年年增长。”如美国AMC院线，本为亏损企业，万达买来五年间，年年业绩增长。

作为国际化发展战略的一项结果，如今万达集团13万员工中，海外员工数量从2015年的2万多人，快速增长到2016年的4.6万余人。

与万达集团国际化进程相伴随的，是其全球影响力的快速提升。万达集团自2016年首次参加财富杂志世界500强企业排名，位列385位。当时上报的资产规模为1900多亿元。根据2016年的数据，万达集团2549亿元的收入，可以排到500强的330多位。一年间，其500强排名上升50位，也是国际影响力提升的另一佐证。

资产国际化的同时，万达还在做一项中国企业鲜有成效的事：重大文化品牌输出。

2016年“万达城”签约印度、巴黎两个项目，这是中国重大文化产品首次输出海外。重大文化项目能向全球输出的，全世界只有美国的迪士尼、环球影城和海洋公园三家公司，万达是第四家。

作为王健林管理思想的结晶，《万达哲学》去年在海外发行四种语言版本，这是首本全球发行的中国企业家管理著作，开创了中国商业历史。《万达哲学》海外半年时间发行21万册，而且被哈佛、牛津、耶鲁等世界著名大学列为案例教材或学校藏书，充分体现了万达这家中国民企的文化“软实力”，也体现出万达超越常规发展的“国际化速度”。

从转型到国际化，“万达速度”体现出惊人的创造力。从“深圳速度”到“万达速度”，中国经济转型升级迎来了一个新的里程碑。