美国非农数据终结上涨势头 八月黄金价格上升空间有限

上周，在连续三周的强势上涨后，美国7月份非农数据的公布另黄金的上涨势头遇到强势阻力。上周五，国际现货黄金价格盘中跳水，截至北京时间5日上午5：31分，国际现货黄金价格报1257.85美元/盎司，当日下跌0.9%。上周看，国际现货黄金当周累计收跌10.80美元，跌幅0.85%。

尽管不少分析师仍看多黄金涨势，但不少机构开始对黄金后市面临风险作出提醒，并认为，在美联储可能展开缩表计划的背景下，后市金价更有可能进行区间震荡，上升空间或有限。

非农数据终结黄金连涨

截至北京时间5日上午5：31分，国际现货黄金价格报1257.85美元/盎司，当日下跌0.9%。据当日市场波动来看，盘中金价大幅度跳水，随后虽然略有企稳，但依旧在低位震荡。黄金T+D截至4日报273.32元/克，当日下跌0.78%。

周五，黄金最低于美市盘中下探至1254美元/盎司一线，同时，当日的跳水也终结了黄金三周来的上涨。国际现货黄金8月4日当周累计收跌10.80美元，跌幅0.85%，收报1258.50美元/盎司，最高上探1273.96美元/盎司，最低下探1254.00美元/盎司。本周为黄金四周以来首次收跌。

这也是黄金三周来首度周线下跌。总体看，从7月开始，黄金价格大趋势上持续上升，7月11日，黄金开盘报1213.41美元/盎司，而到8月3日，黄金收盘报价1269.28美元/盎司。

上周，在连续三周的强势上涨后，美国7月份非农数据的公布另黄金的上涨势头遇到强势阻力。上周五，国际现货黄金价格盘中跳水，截至北京时间5日上午5：31分，国际现货黄金价格报1257.85美元/盎司，当日下跌0.9%。上周看，国际现货黄金当周累计收跌10.80美元，跌幅0.85%。

尽管不少分析师仍看多黄金涨势，但不少机构开始对黄金后市面临风险作出提醒，并认为，在美联储可能展开缩表计划的背景下，后市金价更有可能进行区间震荡，上升空间或有限。

非农数据终结黄金连涨

截至北京时间5日上午5：31分，国际现货黄金价格报1257.85美元/盎司，当日下跌0.9%。据当日市场波动来看，盘中金价大幅度跳水，随后虽然略有企稳，但依旧在低位震荡。黄金T+D截至4日报273.32元/克，当日下跌0.78%。

周五，黄金最低于美市盘中下探至1254美元/盎司一线，同时，当日的跳水也终结了黄金三周来的上涨。国际现货黄金8月4日当周累计收跌10.80美元，跌幅0.85%，收报1258.50美元/盎司，最高上探1273.96美元/盎司，最低下探1254.00美元/盎司。本周为黄金四周以来首次收跌。

这也是黄金三周来首度周线下跌。总体看，从7月开始，黄金价格大趋势上持续上升，7月11日，黄金开盘报1213.41美元/盎司，而到8月3日，黄金收盘报价1269.28美元/盎司。

连续上涨情形下，不少投资者看多黄金市场。但上周五，非农数据的公布则令黄金上涨势头迎来“兜头冷水”。美国劳工部（DOL）4日公布的数据显示，美国7月非农就业人口意外增加20.9万人，失业率则降至4.3%。此外，报告显示，当月就业人口增加20.9万，失业率降至16年低位，薪资增速也出现回暖。

美国劳动力市场向好的局面支撑加息和缩表预期，同时也对黄金市场构成压力。非农数据发布后，美元指数大幅上涨，上4日涨幅0.84%，报93.61点。COMEX 12月期金4日跌10.1美元，跌幅0.79%，报1264.3美元/盎司。

投行高盛将美国三季度GDP增速预估从2.5%上调至2.6%，因美国贸易逆差收窄；此外，高盛还将美联储12月加息的预估几率维持在50%。高盛分析师认为，在没有实质地缘政治风险的情况下，美联储紧缩政策将阻止黄金的强劲势头，预计黄金价格将在今年年底前会达到1150美元/盎司。

机构对后市保持谨慎

美国7月非农数据为黄金上涨带来阻力，但是否会成为黄金连续上涨的转折点？据彭博社4日公布的最新调查显示，非农报告出炉之前，交易员与分析师连续第七周看多下周金价走势。不过，仍有部分机构认为黄金未来上行空间有限，并存在调整风险。

民生银行金融市场部汤湘滨8月初在其发布的研报中表示，对于黄金市场而言，7月份的积极信号在于国际金价与美元指数再次转向负相关性，这比6月份金价美元同跌的状态明显改善。这主要是由于随着美元指数的持续贬值，国际主要商品价格开始持续上涨或反弹，国际大宗商品价格的普遍上涨对国际金价形成支撑。

对于8月份金价走势，汤湘滨认为，美元指数的走势仍将是主导短期国际外汇、商品和贵金属市场的关键因素。由于美联储的货币紧缩政策对美元形成支撑，随着美元汇率的持续下跌，8 月美元汇率的下跌幅度有望放缓，对应的国际金价在8月的续涨空间或有限。整体上看，国际金价仍将维持区间震荡的走势，随着金价反弹价格趋于区间高位，因此，投资者需要注意金价在8月转向回落调整的风险。

中州期货认为，此前黄金升至高位主要是得益于美元指数触及13个月来的低点及美国政治前景不确定引发市场避险需求。目前共和党政府人事仍在经历变动，政治前景具有不确定性，且近期特朗普“通俄门”调查可能愈演愈烈，叠加市场对朝鲜局势较为谨慎，避险倾向或将支持黄金价格维持在高位水平。

不过，另一方面，中州期货提出，近期黄金ETF持仓出现下滑，显示出市场投资热情不足。数据显示，全球最大黄金支持的上市交易基金SPDR Gold Shares的持金量近期出现回落，截至8月3日，全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为791.88吨。近期黄金的价格高位盘整，ETF持仓量也出现下滑，说明黄金继续上行的空间并不大。