市场化债转股很有效

近年来，在各方共同努力下，企业杠杆率不断攀升的态势得到遏制。今年6月末，规模以上工业企业资产负债率为55.9%，同比下降0.8个百分点。表面上看，下降幅度貌似不大，但在国内外经济形势严峻复杂的背景下，成绩来之不易。

企业杠杆率的升降首先是企业的事，但降杠杆又不能理解为企业单方面的事。商业银行完全有可能通过多种方式助力企业去杠杆：一是加大对企业股权融资、发债、并购融资等直接融资的支持力度，替换间接融资；二是开展投贷联动、债转股等新业务；三是通过债委会等创新形式，提高企业债务杠杆约束。

市场化方式的债转股是实现企业杠杆率和银行不良率“双降”的有效手段。截至今年6月末，我国各银行已与超过50家企业签署债转股合作框架协议，签约金额逾7000亿元；五大行债转股实施机构已获得银监会批准。

从工行支持太钢等企业债转股的实施效果来看，债转股在支持企业去杠杆方面具有明显优点，能促进困难企业转好、融资结构转变、商业银行转型。债转股有利于缓解商业银行资产质量的压力，提升支持、服务实体经济的能力；同时，也为商业银行综合化经营打开一条通道。 

《 人民日报 》（ 2017年08月14日 17 版）

近年来，在各方共同努力下，企业杠杆率不断攀升的态势得到遏制。今年6月末，规模以上工业企业资产负债率为55.9%，同比下降0.8个百分点。表面上看，下降幅度貌似不大，但在国内外经济形势严峻复杂的背景下，成绩来之不易。

企业杠杆率的升降首先是企业的事，但降杠杆又不能理解为企业单方面的事。商业银行完全有可能通过多种方式助力企业去杠杆：一是加大对企业股权融资、发债、并购融资等直接融资的支持力度，替换间接融资；二是开展投贷联动、债转股等新业务；三是通过债委会等创新形式，提高企业债务杠杆约束。

市场化方式的债转股是实现企业杠杆率和银行不良率“双降”的有效手段。截至今年6月末，我国各银行已与超过50家企业签署债转股合作框架协议，签约金额逾7000亿元；五大行债转股实施机构已获得银监会批准。

从工行支持太钢等企业债转股的实施效果来看，债转股在支持企业去杠杆方面具有明显优点，能促进困难企业转好、融资结构转变、商业银行转型。债转股有利于缓解商业银行资产质量的压力，提升支持、服务实体经济的能力；同时，也为商业银行综合化经营打开一条通道。 

《 人民日报 》（ 2017年08月14日 17 版）