新鲜感开始减退， 珠宝品牌潘多拉遇冷

Pandora运用快时尚的运营模式，几乎每月都有新款上市，刺激追逐流行的年轻女性消费者

面对全球多变的零售业态，一度对 Tiffany 造成压力的丹麦珠宝品牌 Pandora 潘多拉似乎也开始遇冷。

据潘多拉今日发布的2017财年业绩显示，潘多拉（CPH: PNDORA）销售额同比增长 12% 至 227.8 亿丹麦克朗，约合 37.9 亿美元，较上一财年 21% 的增速已有所放缓，净利润则同比减少 4.3% 至 5.77 亿丹麦克朗，约合 9.66 亿美元，EBITDA利润率为 37.3％。

图为 Pandora 2017财年主要业绩数据

按渠道分：

包括电商业务在内的直营零售渠道销售额同比 46% 至 97.82亿丹麦克朗，占集团总收入的 43%；

批发渠道销售额则录得1%的跌幅至 114.7 亿丹麦克朗，占集团总收入的 50%；

第三方特许经销收入同比减少 4% 至 15.29亿丹麦克朗，占总收入的7%。

图为 Pandora 2017财年主要业绩数据

按品类分：

Charms系列依旧是潘多拉的主要产品，销售额在总收入的占比达 57% 至129.2亿丹麦克朗，主要得益于迪士尼和玫瑰系列茶品的热销；

Pandora运用快时尚的运营模式，几乎每月都有新款上市，刺激追逐流行的年轻女性消费者

面对全球多变的零售业态，一度对 Tiffany 造成压力的丹麦珠宝品牌 Pandora 潘多拉似乎也开始遇冷。

据潘多拉今日发布的2017财年业绩显示，潘多拉（CPH: PNDORA）销售额同比增长 12% 至 227.8 亿丹麦克朗，约合 37.9 亿美元，较上一财年 21% 的增速已有所放缓，净利润则同比减少 4.3% 至 5.77 亿丹麦克朗，约合 9.66 亿美元，EBITDA利润率为 37.3％。

图为 Pandora 2017财年主要业绩数据

按渠道分：

包括电商业务在内的直营零售渠道销售额同比 46% 至 97.82亿丹麦克朗，占集团总收入的 43%；

批发渠道销售额则录得1%的跌幅至 114.7 亿丹麦克朗，占集团总收入的 50%；

第三方特许经销收入同比减少 4% 至 15.29亿丹麦克朗，占总收入的7%。

图为 Pandora 2017财年主要业绩数据

按品类分：

Charms系列依旧是潘多拉的主要产品，销售额在总收入的占比达 57% 至129.2亿丹麦克朗，主要得益于迪士尼和玫瑰系列茶品的热销；

手镯类产品销售额则占总收入的 17% 至 39.65亿丹麦克朗；

戒指类产品销售额在总收入中的占比为 14%，录得 31.61 亿丹麦克朗；

耳环类产品销售额在总收入中的占比为 6 %，至 14.18 亿 丹麦克朗；

项链与吊坠类产品销售额则占集团总收入的 6 % 至 13.17 亿丹麦克朗。

图为 Pandora 2017财年主要业绩数据

按地区分：

包括大中华区在内的亚太地区销售额同比大涨 28% 至 48.38 亿丹麦克朗，其中中国地区销售额同比猛涨 82% 至 15.92 亿丹麦克朗，澳大利亚地区销售额则仅增长 8% 至 16.47 亿丹麦克朗；

包括加拿大在内的美洲地区销售额同比上涨 6% 至 71.11 亿丹麦克朗，美国地区收入则录得 6% 的增幅至 52.97 亿丹麦克朗；

包括英国、意大利、法国和德国等地区在内的EMEA市场销售额同比大涨 15% 至 10.83 亿丹麦克朗，其中增幅最为显著的是意大利，录得30%至 26.02 亿丹麦克朗。

截至报告期末，潘多拉去年净增加 308 家新的门店。

尽管在短期内跃升为行业增长最快品牌，不过潘多拉的产品近来受到部分消费者质疑，新鲜感开始减退，增速放缓。集团表示目前已经意识到问题，正在加紧产品创新。

首席执行官Anders Colding Friis表示，开发产品组合仍然是集团重点，由于在渗透率较高的市场缺乏新鲜度，集团已经面临一些挑战。Colding Friis称，“我们的设计中有太多的重复。在美国等市场，我们希望为消费者提供更多创新且有趣的产品。”

一年前，潘多拉已经对其产品团队进行了调整，包括建立一个新的设计团队，缩短开发周期。全新团队的设计将于2018年初投放市场。鉴于不利的汇率和新产品所导致的不确定性将对集团盈利能力造成一定影响，潘多拉预计第一季度的增速会放缓至7%-10%。

对于 2018 财年，潘多拉表示全球将新开 200 家门店，其中有 100 家会开在欧洲、中东和非洲地区，另外100家将会设在美洲和亚太地区，有三分之二的新店将由潘多拉直接经营管理。同时，潘多拉将继续以回收特许经营的方式扩大旗下直营门店网络。

集团首席财务官 Peter Vekslund 表示，为进一步证明集团对未来业绩充满信心，潘多拉将启动为期一年的 40 亿丹麦克朗股票回购计划。

在发布财报的同时，潘多拉宣布将任命 Anders Boyer 为首席财务官，他将在今年8月前与 Peter Vekslund 完成工作交接。

截至发稿，潘多拉集团股价大跌 4.67% 至每股 542.4 丹麦克朗，目前市值约为 610.24 亿丹麦克朗约合638亿人民币。