金价刷新20个月新低后盘旋

广州日报讯 （全媒体记者井楠）本周，美元指数冲高回落，黄金终于获得了数月难得的筑底机会，一度反弹到了1200美元大关之上。上周六凌晨，国际黄金价格刷新了20个月新低，盘面大幅放量；行至本周，筑底迹象明显；国际黄金ETF已经开始加仓。国内黄金价格则围绕265元/克盘旋震荡。

在美元进一步走高空间有限的前提下，对比2018年的其他时间段，而今买入黄金的时机更加成熟。部分专业人士认为，不妨从纸黄金、金条入手，分批、逐步买金投资。

广州日报全媒体记者调查本地市场发现，随着夏末促销季的到来，黄金市场逐步回暖，广州天河区、越秀区的黄金首饰、金条的近期交易都有所上升。居民对于黄金投资的兴趣重新燃起，一方面认为低位买入的点位较好，部分商场的金条价格已经刷新了两年新低。另一方面，居民认为，黄金可以分散家庭投资的风险。A股市场近期表现不佳，也使得部分居民愿意拿出手中的资金参与到黄金投资中来。

对比2018年的其他时间，而今买入黄金有以下三个优势：

优势一：黄金放量跌至20个月新低。

黄金的投资价值侧重于中长线，为此，低点买入才是“王道”。2018年，国际黄金价格一直在下行通道中，直到8月中旬刷新了20个月新低后，市场出现了“超卖”信号。在8月份，黄金交易放量迹象明显，本周震荡筑底、小有反弹。

广州日报讯 （全媒体记者井楠）本周，美元指数冲高回落，黄金终于获得了数月难得的筑底机会，一度反弹到了1200美元大关之上。上周六凌晨，国际黄金价格刷新了20个月新低，盘面大幅放量；行至本周，筑底迹象明显；国际黄金ETF已经开始加仓。国内黄金价格则围绕265元/克盘旋震荡。

在美元进一步走高空间有限的前提下，对比2018年的其他时间段，而今买入黄金的时机更加成熟。部分专业人士认为，不妨从纸黄金、金条入手，分批、逐步买金投资。

广州日报全媒体记者调查本地市场发现，随着夏末促销季的到来，黄金市场逐步回暖，广州天河区、越秀区的黄金首饰、金条的近期交易都有所上升。居民对于黄金投资的兴趣重新燃起，一方面认为低位买入的点位较好，部分商场的金条价格已经刷新了两年新低。另一方面，居民认为，黄金可以分散家庭投资的风险。A股市场近期表现不佳，也使得部分居民愿意拿出手中的资金参与到黄金投资中来。

对比2018年的其他时间，而今买入黄金有以下三个优势：

优势一：黄金放量跌至20个月新低。

黄金的投资价值侧重于中长线，为此，低点买入才是“王道”。2018年，国际黄金价格一直在下行通道中，直到8月中旬刷新了20个月新低后，市场出现了“超卖”信号。在8月份，黄金交易放量迹象明显，本周震荡筑底、小有反弹。

从技术轨迹来看，广东省黄金协会副会长朱志刚认为，金价在1150~1200美元/盎司之间成功筑底的可能性较大。

优势二：“金九银十”旺季到来。

后市看涨是买入一类投资产品的重要依据。而“金九银十”珠宝交易旺季即将到来，全球黄金的需求量增长，对金价产生了较大的推动作用。回顾过去15年的黄金市场，14年中都出现了9~10月上涨走势，其中11年属于“大涨”行情，使得当年的投资者获利颇丰。今年市场复制往年的可能性较大。

优势三：美元进一步上升空间有限。

决定黄金价格的核心因素仍是美元。而就在本周，美元出现了明显的冲高回落走势，轨迹上已经结束了近期连续暴涨的牛市。美国总统对于继续加息的货币政策存在不同意见，而加息政策是促成强势美元的核心因素。为此，多数主流机构认为美元的进一步上升空间有限，黄金因此会获得机会。

建议：纸黄金适合中线投资

多个利好因素，对于黄金的促进力侧重在中线，即未来3~6个月的走势。短线如何波动、长线如何走犹未可知。为此，所有黄金投资产品里，适合中线投资的，最有买入优势的是纸黄金。相对于金条、金币，纸黄金的好处在于操作灵活简单、不用储藏，手机、电脑即可操作。广东乾坤黄金有限公司的陈志豪认为，纸黄金适合在1175美元/盎司附近位置建仓，第一获利点落在1235~1250美元/盎司区间。

金条的买入点位应该比纸黄金更低，如果金价能回落到1150美元甚至以下位置，才是买入的较好点位。毕竟，金条的投资价值更在于长线。买入点位越低，投资越划算。如果年内无法达到这个点位，也不建议投资者盲目购买。

外汇市场

人民币对美元中间价报价行 重启“逆周期因子”

广州日报讯（全媒体记者林晓丽）“逆周期因子”重启。央行昨日晚间发布公告称，近期受美元指数走强和贸易摩擦等因素影响，外汇市场出现了一些顺周期行为。基于自身对市场情况的判断，8月份以来人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。

央行称，目前，绝大多数中间价报价行已经对“逆周期系数”进行了调整，预计未来“逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。

人民币昨日晚间快速走高，截至记者发稿，离岸人民币兑美元涨破6.84关口，日内上涨超500点。在岸人民币对美元涨破6.85关口，报6.8453，日内涨超300点。

据了解， 2017年5月，为了适度对冲市场情绪的顺周期波动，外汇市场自律机制核心成员基于市场化原则将人民币对美元汇率中间价报价模型由原来的“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效缓解了市场的顺周期行为，稳定了市场预期。2018年1月，随着我国跨境资本流动和外汇供求趋于平衡，人民币对美元汇率中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断，陆续将“逆周期因子”调整至中性。

名词解释：逆周期调节因子是什么？

2015年5月，交易商协会宣布将在中间价公式中加入逆周期因子，这背后主要体现央行的逆周期调节意愿，央行将公式给到报价行。

旧中间价公式：中间价变动=收盘变动贡献+外盘变动贡献

新中间价公式：中间价变动=收盘变动贡献+外盘变动贡献+逆周期因子（逆周期因子公式未知，不能直接计算）

逆周期因子本身是一个公式，包含一些因子，但是因子具体指哪些指标并没有向市场明确，只有报价行知道。因此逆周期因子是无法直接计算的。