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A股大跌后翻红 机构认为中空长多

2018-10-15 08:17 人民网-国际金融报  作者:王媛媛 蒋金丽 刘新余

从价值投资而言,目前的点位即使不是绝对的底部,也是个底部区域。因此,处在目前这个位置水平,确实没有必要恐慌。

10月12日,沪深两市低开低走,临近午盘触底反弹,午后三大股指集体翻红,上证指数收复2600点,报收2606.91点,涨幅为0.91%。

前一交易日,受美股暴跌影响,亚太股市普跌,A股也未能幸免。上证指数报收2583.46点,跌142.38点,跌幅为5.22%;深证成指报收7524.09点,跌486.60点,跌幅6.07%。

兴业证券首席策略分析师王德伦在接受《国际金融报》记者采访时表示,延续其秋季策略报告中的观点,即中期还是偏向谨慎,市场过于悲观的长期预期一定会被修正,也就是“中空长多”。

受外围市场拖累

对于10月11日股市下跌的原因,华东某券商首席策略分析师在接受《国际金融报》记者采访时认为,直接原因是受美股大跌影响,而间接原因是贸易摩擦、金融去杠杆、实体经济承压。

据了解,美国东部时间10月10日,美股全线重挫,道指开盘后一路走低,跌逾800点,纳指跌幅超4%。截至收盘,最终一根长阴线直破60日均线,道琼斯指数报收25598.74点,跌831.83点,跌幅为3.15%。

此外,标普500指数11大板块全部收跌,信息技术板块领跌,跌幅超过4.7%。欧洲股市也纷纷收跌,其中德国DAX指数下跌2.21%。而黄金价格小幅上涨,美油布油双双收跌逾2%。

从价值投资而言,目前的点位即使不是绝对的底部,也是个底部区域。因此,处在目前这个位置水平,确实没有必要恐慌。

10月12日,沪深两市低开低走,临近午盘触底反弹,午后三大股指集体翻红,上证指数收复2600点,报收2606.91点,涨幅为0.91%。

前一交易日,受美股暴跌影响,亚太股市普跌,A股也未能幸免。上证指数报收2583.46点,跌142.38点,跌幅为5.22%;深证成指报收7524.09点,跌486.60点,跌幅6.07%。

兴业证券首席策略分析师王德伦在接受《国际金融报》记者采访时表示,延续其秋季策略报告中的观点,即中期还是偏向谨慎,市场过于悲观的长期预期一定会被修正,也就是“中空长多”。

受外围市场拖累

对于10月11日股市下跌的原因,华东某券商首席策略分析师在接受《国际金融报》记者采访时认为,直接原因是受美股大跌影响,而间接原因是贸易摩擦、金融去杠杆、实体经济承压。

据了解,美国东部时间10月10日,美股全线重挫,道指开盘后一路走低,跌逾800点,纳指跌幅超4%。截至收盘,最终一根长阴线直破60日均线,道琼斯指数报收25598.74点,跌831.83点,跌幅为3.15%。

此外,标普500指数11大板块全部收跌,信息技术板块领跌,跌幅超过4.7%。欧洲股市也纷纷收跌,其中德国DAX指数下跌2.21%。而黄金价格小幅上涨,美油布油双双收跌逾2%。

市场恐慌情绪蔓延,被称为“恐慌指数”的VIX(芝加哥期权交易所波动率指数)涨破21,为4月11日以来首次突破20整数位心理关口。

海富通基金相关专业人士在接受《国际金融报》记者采访时认为,内外因素作用致使A股下挫,不过风险逐步释放。

他进一步分析认为,A股市场的调整是多方面因素共同作用的结果。归纳起来,包括外部因素和内部因素两大方面。

就外部因素而言,一是今年以来中美贸易摩擦,令投资者对于市场环境的预期比较悲观。二是美联储自2015年12月升息以来,全球流动性增速边际放缓,美债收益率不断攀升,正在对全球资本品价格与估值产生广泛的影响。

就内部而言,去年底中央经济工作会议定调未来三年三大攻坚目标,即去杠杆、脱贫与环保,意味着这几年经济领域的主基调是信用调整与风险抑制。实体经济的结构调整与信用抑制的环境,对于A股的估值容易造成一定的影响。

博时基金宏观策略部相关人士分析认为,外围市场情绪影响A股,进一步下跌空间或有限。

博时基金认为,受美股暴跌的情绪影响,A股市场大幅下跌,结构上科技股的跌幅较蓝筹股更大。本周以来,A股已持续调整,主要股指跌幅均在8%以上,中小创指几乎全部创下本轮调整的新低。除了是对美股急剧下跌做出反应之外,A股持续下跌的原因还在于:美国副总统彭斯的言论,引发市场对中美关系更深的担忧;美债利率与美元指数同步上行,新兴市场货币和人民币汇率再次承压;节前A股市场因A股纳入富时罗素和MSCI纳入权重上调而持续反弹,但利好落地之后部分资金转为流出。

总体看,A股大幅下跌之后,短期进一步下跌的空间或较小,全球股市也较难持续上演危机模式,后续随着美股企稳,A股或有望走出反弹行情。

短期关注跳空缺口回补

对于后市,有券商专业人士对记者表示:“我们现在比较关注2638点附近这个缺口,如果短期内把这个缺口补掉的话,那么对市场信心的稳定作用还是比较大的;如果这个缺口补不了的话,后期市场多半还是要以谨慎为主。”

“如果从技术上理解的话,2638点位之前,市场认为是一个底部。若短期之内不能把这个缺口回补掉的话,那么在一段时间内,市场可能面临较为明显的压力。” 另有券商专业人士同样表达出对于目前跳空缺口的担心。

瑞达期货认为,尽管10月12日指数普遍上涨,但投资者情绪并未获得修复,市场仅仅是依靠保险银行、钢铁、民航等权重股的拉动,而其他多数板块延续低迷的表现,这也使得上证指数走势仍显弱势,上方均线及跳空缺口未能即时回补,那么市场在反弹过后或将继续整理,甚至有继续下探的可能。

那么,未来A股下跌空间还有多大?

有受访机构人士告诉记者,A股市场之前也一直处于调整状态中,且确实处于比较低的位置,因此,这波下跌的空间肯定是不太大的。

另有基金观点认为,展望后市,不论是就A股市场自身的历史纵向比较,还是横向与全球其他主要市场比较,A股的投资价值正在不断显现。市场调整的过程,就是风险不断释放的过程。“我们看到的是具有良好风险收益比的投资标的越来越多”。

国盛证券投资顾问刘晓彤在研报中指出,从价值投资而言,目前的点位即使不是绝对的底部,也是个底部区域。因此处在目前这个位置水平,确实没有必要恐慌。从长远及价值的角度考虑,目前区域正好是“别人恐惧,自己贪婪”的时候。

长城证券首席宏观策略分析师汪毅认为,从中期来看,市场底部特征越发明显,政策底亦在持续显现,当前点位对长线资金来说已具有投资价值,调整过后的估值修复行情仍值得期待。

(责任编辑:李栋)
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