并购过火 万达电影年报预亏

1月20日晚间公告显示，因为商誉减值，万达电影预计2019年亏损超过33亿元。有分析认为，虽然市场此前对今年春节档院线成绩有不错的期待，但受到特殊事件影响，真实情况或低于预期。20日，万达电影跌停。

商誉减值 预计年报业绩巨亏

万达电影业绩预告称，预计2019年亏损33亿元~45亿元，上年同期净利润为21.03亿元。背后的原因是商誉减值。

万达电影表示，该公司自上市以来，通过外延发展和内生增长不断扩大经营规模，提高市场竞争力，但在通过战略并购丰富业务布局过程中形成了较大商誉。2019年，受全国银幕数量继续保持较快增长、行业发展整体放缓等因素影响，根据中国证监会相关要求，拟对并购的影城、时光网、慕威时尚（已更名为北京万达传媒）、Propaganda GEM Ltd 计提商誉减值准备合计45亿元~55亿元。如扣除该影响后，万达电影预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润为盈利10亿元至12亿元。

2019年5月，万达电影完成重大资产重组，万达影视成为其控股子公司。但2019年，万达影视主投、主控的影片主要包括《过春天》《绝杀慕尼黑》《沉默的证人》《小小的愿望》《误杀》等，影片数量较少、体量较低且部分影片票房不及预期，使得万达影视电影制作发行及相关业务收入和利润较2018年同期下降幅度较大。而且受游戏行业政策调整影响，部分产品上线延迟，万达影视游戏发行及相关业务当期经营业绩也不及预期。

因此，万达电影表示，经初步测算，万达影视预计无法完成2019年度业绩承诺，相关股东将对公司进行业绩补偿。

1月20日晚间公告显示，因为商誉减值，万达电影预计2019年亏损超过33亿元。有分析认为，虽然市场此前对今年春节档院线成绩有不错的期待，但受到特殊事件影响，真实情况或低于预期。20日，万达电影跌停。

商誉减值 预计年报业绩巨亏

万达电影业绩预告称，预计2019年亏损33亿元~45亿元，上年同期净利润为21.03亿元。背后的原因是商誉减值。

万达电影表示，该公司自上市以来，通过外延发展和内生增长不断扩大经营规模，提高市场竞争力，但在通过战略并购丰富业务布局过程中形成了较大商誉。2019年，受全国银幕数量继续保持较快增长、行业发展整体放缓等因素影响，根据中国证监会相关要求，拟对并购的影城、时光网、慕威时尚（已更名为北京万达传媒）、Propaganda GEM Ltd 计提商誉减值准备合计45亿元~55亿元。如扣除该影响后，万达电影预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润为盈利10亿元至12亿元。

2019年5月，万达电影完成重大资产重组，万达影视成为其控股子公司。但2019年，万达影视主投、主控的影片主要包括《过春天》《绝杀慕尼黑》《沉默的证人》《小小的愿望》《误杀》等，影片数量较少、体量较低且部分影片票房不及预期，使得万达影视电影制作发行及相关业务收入和利润较2018年同期下降幅度较大。而且受游戏行业政策调整影响，部分产品上线延迟，万达影视游戏发行及相关业务当期经营业绩也不及预期。

因此，万达电影表示，经初步测算，万达影视预计无法完成2019年度业绩承诺，相关股东将对公司进行业绩补偿。

再融资终止 资金压力加大

“今年年初，市场预期今年春节档会有不错的表现，但由于突发事件出现，预计难出爆款。这对万达电影等影视公司有较大影响。”一位券商文化娱乐行业分析师表示。据了解，近年来万达电影多处碰壁，不仅再融资计划告吹，还被机构降级。因此，未来股价下行压力较大。

就在公布2019年年报业绩巨亏预告的同时，万达电影还发布了一份关于收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》的公告。

记者了解到，万达电影分别于2019年5月27日和6月17日召开董事会和股东大会，审议通过了公开发行可转换公司债方案，计划募集资金总额不超过40亿元。但在去年7月4日万达电影收到中国证监会出具的《行政许可申请中止审查通知书》。此后，该公司很快就申请恢复再融资审查。去年10月24日，该公司发布了调整后的再融资方案。但鉴于资本运作计划调整和资本市场环境变化，最终选择终止本次再融资。

有分析认为，虽然该公司表示，终止本次再融资对经营没有影响，但在业绩下行压力大增的背景下，融资渠道被堵，无疑给该公司资金流带来压力。根据2019年三季报，万达电影应收账款达26.18亿元，短期借款为30.8亿元，应付账款17.98亿元，流动负债接近100亿元。