三大动因 助成交额突破万亿元

10388.1亿元！周三（2月19日），沪深两市成交额突破万亿元，创出近一年新高，成为市场各方关注的焦点。有分析人士表示，尽管周三市场略有回调，但万亿元成交额的释放，无疑是市场信心恢复、情绪快速回升的重要体现，万亿元成交额是牛市的重要标志。

记者通过梳理各方观点发现，政策利好频出、大量投资者进场、增量资金不断涌入，主要是这三大因素共同作用，推动市场量能放大。

首先，利好政策频出。近日，央行开展2000亿元MLF和1000亿元逆回购操作，释放了3000亿元流动性，且MLF中标利率调降10个基点，有利于改善市场预期；再融资新规出台，可以改善上市公司流动性、降低资产负债率，提升市场基本面质量，夯实市场走牛的基础。

其次，投资者人数创历史新高、新基金日卖超千亿元创历史之最。中国结算2月17日公布的数据显示，A股市场1月份新增投资者80.07万人，环比减少1.06%，同比减少21.79%，期末投资者人数为16055.30万人。这也是A股投资者数量首次突破1.6亿。人数的增加无疑也给市场活跃性带来大大提升。与此同时，基金市场在去年收益良好的基础上继续火爆，日前某基金募集规模一日即超过千亿元，创下历史纪录，市场火爆程度不言而喻。这也是市场信心恢复、形成赚钱效应的体现。

10388.1亿元！周三（2月19日），沪深两市成交额突破万亿元，创出近一年新高，成为市场各方关注的焦点。有分析人士表示，尽管周三市场略有回调，但万亿元成交额的释放，无疑是市场信心恢复、情绪快速回升的重要体现，万亿元成交额是牛市的重要标志。

记者通过梳理各方观点发现，政策利好频出、大量投资者进场、增量资金不断涌入，主要是这三大因素共同作用，推动市场量能放大。

首先，利好政策频出。近日，央行开展2000亿元MLF和1000亿元逆回购操作，释放了3000亿元流动性，且MLF中标利率调降10个基点，有利于改善市场预期；再融资新规出台，可以改善上市公司流动性、降低资产负债率，提升市场基本面质量，夯实市场走牛的基础。

其次，投资者人数创历史新高、新基金日卖超千亿元创历史之最。中国结算2月17日公布的数据显示，A股市场1月份新增投资者80.07万人，环比减少1.06%，同比减少21.79%，期末投资者人数为16055.30万人。这也是A股投资者数量首次突破1.6亿。人数的增加无疑也给市场活跃性带来大大提升。与此同时，基金市场在去年收益良好的基础上继续火爆，日前某基金募集规模一日即超过千亿元，创下历史纪录，市场火爆程度不言而喻。这也是市场信心恢复、形成赚钱效应的体现。

第三，外资坚持看好A股，持续加仓。统计数据显示，周三，北上资金净流入达62.24亿元。前海开源基金首席基金学家杨德龙认为，外资在2020年还会加速流入A股市场，流入的资金量将会达到3000亿元以上。特别是2月3日市场出现了“黄金坑”，外资更是加速流入，随后出现小幅流出。与此同时，3月份富时罗素纳A因子扩容即将拉开序幕，被动资金介入，对市场的提振已近在咫尺。

对于后市操作，海通策略认为，上证综指2440点以来的上涨源于估值修复，借鉴历史，4月份是明朗期，从领先指标见底时间推断同步指标见底还需要时间。总之，在量能有效放大之际，尽管市场略有回调，但多数机构一致认为，即使指数后续出现适度调整，也更有利于股市健康运行，适度调整让犹豫的场外资金入场，更有利于行情长线乐观。（张 颖）