前11月房企发债规模“缩水”近两成 或延续以价换量

今年以来，中国房企融资规模明显“缩水”。

贝壳研究院12月1日发布的一份报告显示，2021年1-11月份，中国房企境内外债券融资累计约8466亿元(人民币，下同)，较2020年同期下降19%，金额规模减少1990亿元。临近年末，该机构预计，2021年中国房企发债规模将回落至万亿元以下。

事实上，11月份，房企融资规模出现明显回升，境内债修复速度明显快于境外债。贝壳研究院数据显示，11月房企单月境内外债券融资共发行48笔，较上月增加17笔，发行规模折合人民币约473亿元，环比增加55.6%，不过，这一数据与去年同期相比，仍然减少43.4%。

中指研究院发布的数据也显示，11月房地产信用债发行规模为371.4亿元，相较于10月的130.01亿元出现较大幅度增长。11月内地房企海外债发行规模为10.1亿元，相较于10月有所下降。

值得注意的是，从融资成本来看，房企海外债平均利率为13.50%，环比上升3.01个百分点。

对此，中指研究院企业事业部研究负责人刘水分析称，主要原因有两点：一是11月发行海外债的房企信用评级较低，导致融资成本偏高；二是在近几个月个别房企出现债券违约后，海外投资者对房企海外债偏好减弱，只能通过提高利率来获得融资。

今年以来，中国房企融资规模明显“缩水”。

贝壳研究院12月1日发布的一份报告显示，2021年1-11月份，中国房企境内外债券融资累计约8466亿元(人民币，下同)，较2020年同期下降19%，金额规模减少1990亿元。临近年末，该机构预计，2021年中国房企发债规模将回落至万亿元以下。

事实上，11月份，房企融资规模出现明显回升，境内债修复速度明显快于境外债。贝壳研究院数据显示，11月房企单月境内外债券融资共发行48笔，较上月增加17笔，发行规模折合人民币约473亿元，环比增加55.6%，不过，这一数据与去年同期相比，仍然减少43.4%。

中指研究院发布的数据也显示，11月房地产信用债发行规模为371.4亿元，相较于10月的130.01亿元出现较大幅度增长。11月内地房企海外债发行规模为10.1亿元，相较于10月有所下降。

值得注意的是，从融资成本来看，房企海外债平均利率为13.50%，环比上升3.01个百分点。

对此，中指研究院企业事业部研究负责人刘水分析称，主要原因有两点：一是11月发行海外债的房企信用评级较低，导致融资成本偏高；二是在近几个月个别房企出现债券违约后，海外投资者对房企海外债偏好减弱，只能通过提高利率来获得融资。

融资下滑，房企偿债压力是否加大？贝壳研究院分析称，2021年11月境内外债券融资到期债务规模约731亿元，环比减少5.3%，同比减少12.7%，到期债务净额258亿元，房企偿债压力整体较10月有所缓解。

值得注意的是，11月份，包括阳光城、中国奥园、花样年等多家房企多笔到期境内外债券成功获得展期。同时，当月房企股权、资产等交易保持活跃，房企短期流动性正在积极修复过程中。

贝壳研究院预计，12月份，房企到期债务维持在800亿元规模，房企偿债压力仍然较高。距离年末仅剩1个月时间，许多企业将会加速出清存货，或将延续下半年以价换量的策略。（中新社记者 庞无忌）