两个不一样的6.9％：当前这个6.9％的含金量更高

六、政策支撑条件不一样。世界主要经济体宏观经济政策变化，我国政策主基调未变，但方向进行了微调。前一个6.9％，不论是发达经济体还是新兴市场经济体普遍实施量化宽松政策，我国也连续多次降息降准，积极的财政政策持续加码，遏制经济持续下行。后一个6.9％，全球五大主要经济体的央行均发出货币政策紧缩信号，美联储已连续加息4次，欧洲、日本等零利率、负利率时代也将宣告结束。我国积极财政政策在优化支出结构的同时，更加注重减税降费，切实减轻企业负担。稳健的货币政策根据形势变化调整为稳健中性，广义货币供给（M2）9.4％的增速刷新历史新低。资金紧平衡状态下，宏观动力和微观活力不减，市场主体正在追求更高质量和效益的增长。

综上所述，两个6.9％不是经济冷热程度的不一样，而是两者面临的宏观动力、微观活力、市场预期和供求关系不一致。虽然后者更多表明经济周期在变化、结构在优化、质量效益在改善，但经济运行中存在的诸多问题、困难和矛盾尚未得到根本性解决。如果说在前一个6.9％形成过程中更多发挥的是政策逆周期调节作用，遏制经济下行势头，促进经济平稳运行。那么在后一个6.9％的基础上，就应顺势而为，因势利导，更多地化解结构性矛盾，巩固经济“稳”的格局，夯实“进”的基础，促进经济平稳健康发展。（中国宏观经济研究院形势分析小组　杜飞轮　邢伟　洪群联　金瑞庭）