3个月以下银行理财或消失　银行资管子公司有望落地

杨玲补充道，其实经过多年的分业发展，各类资管机构各有短板和长处，这不是短期可以拉平的。例如：长期以来，银行资管擅长固定收益投资，风险控制体系的优势在于信贷。由分业向混业转型的过程中，权益类投资（无论是一级市场还是二级市场），投资团队的建立和风控体系的建立需要一定时间。而有的机构在投资端的比较优势则非常明显，例如私募证券投资基金，因为没有客户优势所以更专注于投资，双方合作空间很大。

再次，打破刚性兑付，实行净值化管理。杨玲表示，新规要求金融机构对资产管理产品实行净值化管理，并且明确了刚兑的认定标准，使得打破刚兑的理念更具可操作性。实现净值化管理后，对于投资者来说，银行理财将不再是没有风险的投资品，对于销售机构来说，需要加强投资者教育，提高风险和收益匹配的意识。但值得关注的是，实践当中如何确定非标准化资产的净值仍待细化的估值标准。

最后，通过资管子公司完善第三方托管制度。目前银行发行的理财产品多在本行进行托管，托管方独立性受到一定影响，征求意见稿给予了一定的过渡期，过渡期内仍可在本行托管，但过渡期后应设立独立的子公司开展资管业务，这就意味着传言多年的银行资管子公司有落地的可能性，并且也能够通过这一方式实现法律上的托管独立。

（赵学毅）