资本市场“老赖”屡罚屡犯 业内建议处罚力度应大于违法收益

太平洋证券策略分析师金达莱在接受《证券日报》记者采访时表示，在A股市场中，这种屡罚屡犯惯犯的存在，对于资本市场的健康发展是具有很大危害的。首先，这种行为助长了违法侥幸心理，明知故犯、屡禁不止的违规行为将增大执法成本，对监管机关的权威性构成挑战；其次，这种行为不利于市场对违规行为严重性的充分认识，行政处罚后仍能重蹈覆辙，至少反映违规人员并未对相关规定引起高度重视；最后，也助长了资本市场的投机行为，屡罚屡犯的背后是违规成本的低廉和违法收益的丰厚，反映出非价值投资仍然能获得高收益。

金达莱认为，这种屡罚屡犯的行为恰恰说明目前的违规成本较低，因此需要加大相关违法行为的处置力度。处罚力度至少需要提高到使违规的代价能够远远超出其违法收益。