科技股率先反弹 A股走出中阳线

从长期角度看，国盛证券认为，科技成长仍是中长期主线。经历本轮调整，科技成长板块此前的超涨已消化得较为充分，无论投资者仓位结构还是相对估值均显著优化。后续随着风险偏好修复、政策利好加码，科技成长股也将迎来新一轮上升。从微观结构看，新基建不断推进、大基金二期建仓等也给5G、半导体等人气板块提供了新的催化剂。

　　资产配置向“增长”过渡

昨日，在科技板块的带动下，个股呈现普涨，不少权重蓝筹股也开始活跃。

其中，券商概念异动，华鑫股份涨停，中银证券收涨6.99%。石油石化板块集体反弹，泰山石油、上海石化收获涨停，中国石油、中国石化涨逾3%。

资金面上，借道沪深股通的北向资金全天净买入43.32亿元，为连续第3个交易日净流入。其中，沪股通渠道净买入21.6亿元，深股通渠道净买入21.72亿元。

3月24日至今，北向资金回流额已达186.38亿元。招商证券表示，目前来看，海外市场流动性冲击正逐渐缓解，A股估值优势凸显，且近期货币和财政政策定调更加积极，北向资金有望持续回流。当然，后续仍需关注海外疫情，这是未来一个阶段影响市场风险偏好，进而影响北向资金流向的重要因素。

中金公司认为，过去一个月，海外因素成为影响境内市场资产价格的主因，包括风险偏好传导和流动性冲击。但向前看，随着国内疫情防控态势持续向好，资产配置主线也将逐渐过渡到“增长”。“增长”具体包括两个层次：一是当下的经济数据和预期差，二是此后的对冲政策和对未来经济走势的预期。

从配置性价比看，中金公司表示，股票好于债券，但考虑到海外疫情的拐点还未出现，现阶段股债均衡配置，保持组合分散化可能是更优策略。建议投资者继续超配黄金、利率债，标配信用债、A股，低配商品。（汪友若）