央行加码逆回购投放 跨季资金面保持平稳充裕

从资金面来看，目前市场流动性较为充裕，资金利率全线下行。4月1日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种下行40.7个基点报1.6040%，7天品种下行18个基点报2.0170%，14天品种下行39.20个基点报2.0000%；截至4月1日11时，DR007(银行间7天期质押式回购)加权平均利率为1.9642%，低于7天期逆回购利率。

展望后市，3月16日召开的国务院金融委专题会议曾强调，要切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。在业内看来，该会议释放了稳增长的充分决心，非常及时地稳定了预期，提振了信心。

“地缘政治冲突升级、大宗商品涨价、全球通胀升温、主要经济体宽松政策退出、金融市场波动加剧等，给全球经济发展前景带来更大不确定性。”民生银行首席研究员温彬认为，要实现5.5%的增长目标，也需要政策进一步加大支持力度。财政政策要进一步优化支出结构，加大支出力度，尽快发挥稳投资对稳增长的支持作用。货币政策要发挥好总量政策和结构性的双重功能，找准时机，降准、降息仍有必要、有空间，加大力度提振需求，促进经济运行在合理区间。

周茂华表示，市场对二季度降准、降息预期仍在，主要是3月以来国内多地受散发疫情影响，房地产与消费需求处于恢复阶段，部分行业经营压力仍较大；外围需求复苏、政策前景不确定性依然较高。在这种情况下，市场期望央行采取适度措施推动信用合理扩张，引导金融机构加大对实体经济薄弱环节与重点新兴领域的支持，稳定市场信心，加快推动内需恢复，确保经济运行在合理区间。