维他奶遭机构沽空，被指穿着“皇帝的新装”

Valiant Varriors还表示，通过研究维他奶在澳大利亚唯一的子公司Vitasoy Australia Products Pte Ltd.的财务报告后发现，该公司在澳大利亚子公司的会计账目上也在使用同样的套路，虽然在收入方面，财报与当地政府报告的数据一致，但在利润上，财报有严重虚报的嫌疑。

紧接着，Valiant Varriors进一步质疑维他奶报告的资本支出与工商局申报不符。该机构表示，从2018财年到2019财年，维他奶资本支出从4.28亿港元飙升至9.86亿港元，根据年报，这些费用大部分被投资到中国内地。但根据维他奶财报，该公司于2017年新增资本支出2.14亿元，2018年为6.89亿元。而工商局数据显示，公司在2017年和2018年的支出分别仅为4590万元和1.75亿元。

“很显然，两组数据完全对不上……我们在此能大胆推断：维他奶公司在持续做假账，不断误导审计公司、投资者和政府，来维持它编造的中国增长神话。”Valiant Varriors在报告中直言。

此外，Valiant Varriors通过从产品包装、劳动力成本及分销成本均在大幅度上涨等方面论证，“维他奶竟然可以在多重成本压力下，维持甚至于持续提高毛利率，这样的业绩完全有违常理。”