维他奶遭机构沽空，被指穿着“皇帝的新装”

又一家港股上市的快消企业被做空机构盯上。

近日，沽空机构Valiant Varriors发布一份针对维他奶国际的做空报告。在这份长达8页、标题为《Vita-sell（维他-卖）》的报告中，Valiant Varriors表示，维他奶声称近年在内地抢占大量市场份额，受投资者瞩目，股价由2009年3.5港元飙升至2019年的46.5港元，市值增长超10倍。而通过深入调查，其认为维他奶涉嫌“财务欺诈”，严重夸大其在中国及澳大利亚业务利润及资本支出，存在现金流不佳、成本结构反常等问题。

就此事，《国际金融报》记者迅速采访了维他奶国际方面。其回复称，公司已经在联交所及公司网站刊登公告回应。

记者注意到，在当天下午发布的澄清公告中，董事会强烈否认（Valiant Varriorsl）报道中的有关指控，并认为有关指控并不准确且具有误导性。同时，其还称，将于适当时候另行发表公告，澄清及处理上述报告所提出的相关指控。

　　五项指控

“皇帝的新衣从来没有像此时一样如此受欢迎。最后，一个小孩子大声喊道:‘但他根本没穿衣服啊!’”在这份做空报告中，Valiant Varriors的开场白颇具挑衅意味。

《国际金融报》记者注意到，虚报中国和澳大利亚的利润是Valiant Varriors对维他奶的第一项指控。该机构指出，根据维他奶公布的数据，该公司在中国内地的业务收入每年持续大幅增长，自2015年以来平均年增长率为27%。此外，在利润率方面，维他奶在各地区的表现似乎都异常突出。对此，Valiant Varriors在报告中提出质疑：“在竞争对手还在苦苦挣扎之际，维他奶是如何保持着高利润率的？是因为一个神奇的豆饮配方？还是管理团队中有超人？”

之后，该机构通过将维他奶近3年向投资者披露的相关财报与其向中国国家工商局所提交的利润数据进行比较发现，维他奶在财报中披露的近三年来平均营业利润为4.51亿元，比其在工商局申报的3.21亿元足足高出40%以上。