经济回暖利润修复 机构看好银行业估值回升

近日，券商相继发布2021年银行业策略报告。多家机构指出，当前银行板块估值处于历史低位，随着宏观经济的逐步复苏，上市银行基本面将持续修复。同时，海外资金、中长期资金对银行股的看好也有望带动板块估值回升。

今年以来，或受经济下行压力加大、银行息差下行、资产质量面临不确定性加大等因素影响，银行业指数持续走弱。同花顺数据显示，截至11月20日，银行板块较年初下跌3.59%，期间沪深300和中证800则分别上涨20.67%和21.01%。

兴业证券指出，2020年（至今）是银行业在过去10年内表现最弱的年份之一，绝对收益在2010至2020年区间内排不进倒数前三，但相对收益却是过去10年来的最差水平。不平衡的风格及银行自身基本面的后周期性，共同导致了银行板块今年较差的相对收益。

不过在机构看来，经济复苏形势好于预期的背景下，银行业盈利、成本等基本面因素具备改善基础，估值在2021年有望迎来拐点。

宏观层面，机构指出，我国经济复苏持续向好，有利于银行资产质量悲观预期的修复。而货币政策也将从逆周期逐渐回归常态，在经济发展政策的驱动下，信贷供需仍将保持稳定。

东北证券指出，今年上半年，银行为抵御潜在风险，计提大量拨备，利润增速出现了前所未有的负增长。预计2021年疫情对银行的冲击将减弱，且明年一季度因贷款重定价，净息差将迎来阶段性低点。预计营收和利润均有望实现正增长。