券商股加仓“关口”

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证券板块基本面持续向好，估值目前仍有上行修复空间，在市场行情上扬的催化下，券商板块热度有望激活。按照过去10年复盘经验，券商板块大概率跑赢上证综指。

在经纪、投行等业务的带动下，2020年券商赚翻了！19家上市券商均表示2020年净利润预增。计提减值下净利润有所减少，总体影响不大，但随着注册制改革推进，垃圾股退市风险大，券商在开展股权质押业务时应当心。

去年拉涨行情喜人，今年券商股上涨空间有多大？年初以来，机构抱团白马蓝筹股令指数大涨，而券商股整体处于下跌状态。从去年四季度公募持仓情况来看，券商板块处于低配水平，其公募重仓股持仓占比环比几近“腰斩”，未来下降空间极小。

去年净利润普增

从已发布2020年业绩预告的19家A股上市券商来看，净利润普遍增加；8家券商披露了营业收入，仅东北证券营业总收入同比负增长。

“券商一哥”中信证券预告，2020年净利润增长近22%至149亿元，总营收增近26%至543亿元，基本EPS（每股收益）增近15%至1.16元，加权平均ROE（净资产收益率）同比增至8.43%，总资产同比增长34%至1.06万亿元。

中信建投2020年业绩也表现亮眼，营收同比增长71%至234亿元，净利润同比增长73%至95亿元，基本EPS同比大增至1.2元，加权平均ROE大涨至18.18%，总资产增至3712亿元。

从净利润表现来看，多家券商概念股同比增幅超100%。华鑫证券母公司华鑫股份预计同比大增1002%至7.08亿元；东方财富预计2020年净利润为45亿元-49亿元，同比增长145.73%-167.57%；中信证券第二大股东越秀金控预计2020年净利润为45.4亿-46.6亿元，同比增长101%–106%。