侠客岛：国际机构又下调中国主权信用评级，靠谱吗？

事实上，从标普等给中国的历史主权信用评级看，中国的主权信用不但长期低于美、英、德、法等西方大国，不如科威特、卡塔尔、阿联酋等海湾国家，有时就连希腊这样的债务危机大国，都比不上。

也难怪财政部会出来怼。毕竟，在市场上，投资者的信心比黄金还重要。

不过投资者似乎也很淡定。这次标普下调了中国信用评级之后，人民币走势基本保持稳定，没有大幅波动。

2017年9月22日人民币走势图

市场的反应已经说明问题。大家对这类，曾在历史上发挥过重要作用，但如今越来越显“鸡肋”的机构，已经产生了疲倦感。

原因

为什么标普等评级机构会得出这样的结论呢？

按理说，机构在发布研究报告时，都有一套严密分值体系，比如标普就有五大块：政治：机构的有效性及政治风险；经济：经济结构和增长前景；外部：外部流动性和国际投资的地点；财政：财政政策效果和灵活性；货币：货币政策的灵活性。

但一个核心的问题在于，任何的行业分析都离不开“专业判断”，而这个“专业判断”往往具备相当的主观性。

三大评级机构都发源于美国或欧洲，不可避免地会用西方的经济理论和价值体系，来评判中国的经济形态。更何况，这些“门外汉”对中国的法律制度、政府的执行力并没有足够的了解，自然很容易产生偏差。