数字经济发挥了宏观经济稳定器的作用

需要强调的是，我们担心的并不是个别企业的倒闭，而是一大批企业突然倒闭。应该竭力避免的，是在中小企业倒闭、失业率上升与金融不良资产增加之间形成一个恶性循环。政府应该主动出手，尽可能地打破这个恶性循环。这有点类似于美国政府在2008年金融危机期间救助几家大型的金融机构，目的并非仅仅为了救这几家机构或者它们的员工、股东，而是为了防止美国金融体系发生系统性的崩盘。同样，如果现在我国政府出手，也不是仅仅为了救个别的中小企业，而是为了维持经济、就业与金融的稳定。

经济复苏的关键是稳住中小企业现金流

目前很多地区已经在尝试复工，但信心的恢复与经济的复苏还会有一个过程。以线上教育和网络办公为代表，数字经济已经在支持经济复苏。但要防止企业倒闭、失业上升和金融资产质量恶化之间形成恶性循环，关键还是阻止出现大面积的中小企业现金流断裂。根据蚂蚁金服的调查，大概80％的小微企业都面临资金短缺的问题，而且有70％的企业表示，只要能够获得融资，持续经营没有问题。

防止现金流断裂有三条路：一是增加业务收入，二是减少经营成本，三是获得外部融资。如果按照迫切性排序，越往后的越重要。

增加业务收入，只能靠经济复苏。最主要的手段还是通过尽快控制疫情，让经济活动回归正常。当然，政府与央行也可以采取适当的逆周期调控，尤其是补贴低收入人群及失业人口，既有利于保持社会稳定，也能够提升对小微企业产品与服务的需求，增加它们的收入。