2020年中国资本市场十大新闻

2020年，监管层对资本市场建设提出了“建制度、不干预、零容忍”的九字方针。要使市场发挥优胜劣汰的作用，就必须对违法违规零容忍，加强制度建设，对违法行为以“行民刑”立体追责的组合拳进行打击，以此来增强资本市场市场化、法治化、国际化水平。

“建制度”夯实了资本市场健康发展的基础。强化制度建设是确保资本市场健康稳健运行的重要基础。2019年以来，我国逐步推进注册制改革，完善退市制度，加强信息披露制度建设。如果说注册制是把关入口的话，那么退市制度就是放开出口。2020年以来，已经有超过20只股票退市，今后退市将呈现常态化，制度建设将为资本市场把好入口和出口两道关。

“不干预”代表了政府与市场关系的处理。我国股票发行制度经历了从审批制到核准制再到注册制的转变，全面推行注册制，正是不干预的体现。通过以注册制为核心的股票发行制度改革，实现政府不干预，让市场来优胜劣汰。政府通过建好制度，来营造公平、公正、公开的良好环境。

“零容忍”体现了对违法违规的态度。只有对欺诈发行、财务造假、内幕交易等各种违法违规现象坚定说“不”，高压震慑并严惩不贷，依法治市，才能建设风清气正的资本市场。

“十四五”规划建议提出全面实行股票发行注册制，对违法违规行为零容忍，建立常态化退市机制。从资本市场发展战略看，全面施行注册制和对违法违规行为零容忍是资本市场改革发展的一体两面。只有对违法违规采取零容忍，才能保障注册制顺利实施，才能做到“不干预”。

当前，我国资本市场结构正在发生巨大转变。在“建制度、不干预、零容忍”方针下，我国股市的投资性进一步增强。近年来，我国股市优化资源配置能力不断提升，尾部股票交易额大幅下降，一改以往普涨普跌态势，这些转变将倒逼上市公司提高质量，有利于资本市场健康发展，有利于加快实现建立“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的多层次资本市场的目标。