2020年中国资本市场十大新闻

创业板注册制改革主要体现为两个思路。一是推行注册制实质是把一个企业是否可以上市的决定权还给市场；二是审核及监管由以准入条件为重点过渡到以信息披露为核心，不再单一强调企业的持续盈利能力，上市条件更加多元和包容。在这两个转变思路之下，创业板改革为A股发行节奏的市场化进程树立了又一重要里程碑，具有非常重要的意义。

首先，由于注册制下新股发行和定价更加市场化，以往“打新不败、中签如中奖”的现象将逐渐终结。随着市场资金和上市企业数量趋于平衡，新股真实价值回归，稀缺的资金流向更优质的企业，真正形成优胜劣汰、适者生存的市场风气。

其次，在真正把上市公司进出股市的决定权交给市场、疏通IPO堰塞湖的同时，以更加灵活的退市制度疏通资本市场出口。随着劣等公司加快退市，壳资源价值消失，资产池内的水流更加顺畅，一定程度上缓解了我国资本市场中的扭曲和乱象。特别就存量企业而言，市场化的上市制度必然加速优胜劣汰，只有不断完善经营，提高自身质量，才能在市场上继续立足，由此激励上市企业关注自身经营，培养企业风险管理意识，提高上市公司质量，促进资本市场健康持续发展。

再次，在借鉴上交所科创板经验的基础上，展开深交所创业板注册制改革，让不同交易所之间形成“各有侧重、相互补充的适度竞争格局”，使交易所能够吸引最优质的上市公司，提高资源配置效率。