2020年中国资本市场十大新闻

此前，A股投资者保护更多地依赖单一行政手段，维权成本高等问题较为突出，导致中小投资者维权难。而新证券法设专章规定投资者保护制度，作出了诸多创新制度安排。

将于2021年3月1日起施行的刑法修正案（十一），与证券法修订保持有效衔接，与以信息披露为核心的注册制改革相适应。刑法修正案一方面取消了欺诈发行及信息披露造假的并处罚金上限；另一方面将欺诈发行的有期徒刑上限从5年提高至15年，并将信息披露造假的有期徒刑上限从3年提高至10年。同时，对律师、会计师等中介机构人员在证券发行、重大资产交易活动中出具虚假证明文件、情节特别严重的情形，明确适用更高一档的刑期，最高可判处10年有期徒刑。此外，刑法修正案还强化了对控股股东、实际控制人等“关键少数”的刑事追责。由此可见，证券违法犯罪入刑，不仅涉及控股股东及实际控制人，还涉及市场中介机构从业人员；从并处罚金到有期徒刑，都将对证券违法犯罪产生极大的威慑作用。

为有效保护投资者，遏制证券违法犯罪，仍需要全社会共同发力。比如，监管层的有效监管与高效监管，投资者主动维权索赔与代表人诉讼机制普遍推广。唯有如此，才能让证券违法犯罪者付出“牢底坐穿、倾家荡产”的代价，并让法律产生足够的威慑效果。

3、创业板改革并试点注册制 改革从增量市场向存量市场推进