【经济ke】万达、复星股票惊魂背后：金融监管再升级

通俗来讲，“内保外贷”就是由境内的主体为境外的借款人做担保，一旦境外的借款人无法偿还国外的债务，那么境内的担保人就要履行担保义务，将资金汇出境外用于向海外的贷款人偿还这笔境外债务。

2015年，海航系另一家上市公司渤海金控25.55亿美元收购爱尔兰飞机租赁公司Avolon的交易中，“内保外贷”方式撬动的杠杆接近10倍。

关于规模高达400亿美元的海外并购资金来源，海航集团品牌部称：海航的资金来源，既有一二级市场融资，也有企业自有资金。海航集团获得银行综合授信超过6100亿元。与此同时，海航集团称，海航在逐年加大与海外资本市场的对接力度。

“去年底，内保外贷就已经基本停掉不做了，国内的钱很难出去。”农行一位人士告诉《中国经济周刊》记者。今年4月，外管局发布政策问答，明确企业不得通过内保外贷或者跨境直贷等形式绕道ODI（对外直接投资）。

外流

海外并购爆发式增长，外汇储备却急速下跌，至2016年底，跌破3万亿美元。

海外并购当然大量消耗外汇，而且需要持续使用外汇。拿足球俱乐部来说，不仅收购时要拿出大笔外汇，收购以后，单单足球明星们动辄数千万元乃至超亿元的转会费就会让外汇流出。