银行系债转股实施机构加速落地 四大行债转股子公司均开业

对此，李茜认为，首单债转股专项债推迟发行主要是由于市场利率上行、高企的发行成本所致，与债转股的进度无关。

在李茜看来，从债转股落地的情况来看，市场化债转股项目确实普遍存在“签约易、落地难”的情况，除了债券市场持续调整影响了部分债转股项目资金筹资外，更主要的因素在于：一是配套政策不完善。虽然近期监管层陆续发布了多个政策文件，但对债转股的定价机制、风险承担机制和退出机制等方面尚未有明确规定，一定程度上影响了债转股项目的落地；二是债转股实施机构存在一定的观望情绪，或者出于风险考虑谨慎选择债转股标的；三是前期签约的债转股项目存在“明股实债”的现象，比如采取“不分红、每年获得固定收益”或附加回购条款等，未实质上降低企业杠杆，因而被债转股企业也存在观望现象。

对此，李茜建议，一是未来应完善相应配套政策，提高操作便利性；二是采取多种方式降低债转股成本，如加大税收优惠力度、发挥产业基金激励引导作用等；三是提高信息披露质量，引入第三方信用评级机构，提高参与机构对债转股项目风险的识别能力。（记者 傅苏颖）